Los mercados del mundo esperan mañana no llevarse ninguna sorpresa de parte de Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, cuando anuncie la decisión de la Fed de tasas de interés. Es que por primera vez en más de una década, la tasa de referencia de los Estados Unidos bajarÃa un cuarto de punto en un intento por darle aire a la economÃa que lleva meses mostrando señales de una recesión a futuro.
Este recorte de tasas alentarÃa al capital financiero a buscar mejores rendimientos en mercados emergentes. Sin embargo, es difÃcil pensar que para la Argentina tenga un efecto de corto plazo porque los mercados voluntarios de deuda internacionales están virtualmente cerrados para el paÃs, tal y como lo refleja el elevado riesgo paÃs.
Es que además, como explicó a LPO el economista y director de la consultora EcoGo, Federico Furiase: "El mercado ya tiene incorporada en sus precios que la Fed va a bajar la tasa en algún momento de lo que queda del año. En ese sentido, no creo que se vea un impacto en el corto plazo.".
"El hecho de que la Fed esté en un sendero de baja gradual de la tasa de interés es, en primera instancia una buena noticia para los mercados emergentes en general y también para la Argentina, en especial el año que viene. El 2020 va a ser complicado por el tema cambiario y porque, además, el paÃs va a necesitar reabrir los mercados para financiar un calendario de vencimientos complejo. En este sentido, la baja de tasas ayuda, es una buena señal, incluso si las razones para la baja de tasas tiene que ver con los riesgos de desaceleración por la guerra comercial entre Estados Unidos y China", agregó Furiase.
Como remarcó el Wall Street Journal, dos cosas podrÃan sorprender a los mercados centrales: que Powell reaccione con una baja de 0,5 punto en lugar de un cuarto de punto porcentual y que cambie sus proyecciones económicas para peor.
Las muchas crÃticas de Trump al presidente de la Fed tienen que ver con que, a diferencia de la cautela que Mario Draghi tuvo al frente del Banco Central Europeo, Powell descuidó el nivel de la economÃa. Una baja de un cuarto de punto, estiman, no será suficiente para evitar que en 2020 la mayor economÃa del mundo se estanque. En la Reserva Federal niegan que los tweets de Trump influencien sus decisiones, incluso si esta vez no se ve una baja de la inflación que justifique per se el movimiento de tasas.
Además, en Wall Street esperan entre dos y tres bajas en lo que resta del año, lo cual también está condicionado por la debilidad de la economÃa europea, la desaceleración China y el efecto sobre las monedas del Brexit.
Por el contrario, para la Argentina, la sorpresa podrÃa venir si la Fed no concreta la baja de 0,25 punto que el mercado ya da por descontada. "Si no hay el recorte de tasas que el mercado ya tiene descontado, sà puede haber un efecto para la Argentina porque se le complica en escenario global con algún impacto local", explicó a LPO el economista en jefe de Elypsis, Gabriel Zelpo.
"De todos modos, lo que va a seguir primando acá es el clima polÃtico, que ya ha movido el mercado. Si bien es un ayuda por el frente externo, la historia va a seguir siendo más o menos la misma acá: podemos tener el mejor contexto internacional, que si el escenario local no está tan bien, lo local se lleva puesta la ayuda de afuera", agregó el economista.
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Reducir presión siempre da oxígeno.
Distinto de la " política del BCRA "... que asfixia